医药流通大变局：华润再下一城，立方药业“卖身”拉开并购序幕

3月2日晚间，立方制药披露重大资产出售报告书：华润润曜拟以现金1.13亿元向上市公司子公司立方药业增资，认缴立方药业新增注册资本7258.65万元。

来源：企业公告

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医药流通大变局

市场正加速向头部企业集中

对于这次重要资产的出售，立方制药方面表示，公司意图通过本次医药批发资产控制权的出售，集中优势资源聚焦医药制造业。

事实上，随着我国医药批发行业竞争日趋激烈，市场向头部企业集中的趋势非常明显，立方药业的“卖身”或许只是拉开了今年医药批发领域并购的序幕。

据国家商务部发布的《2021年药品流通行业运行统计分析报告》数据显示，2021 年，药品批发企业主营业务收入前 100 位占同期全国医药市场总规模的 74.5%。其中，排行前三的企业为中国医药集团、上海医药和华润医药，三家企业的批发销售额之和达到了8961亿元。

来源：《2021年药品流通行业运行统计分析报告》

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但对比美国前三家药品批发企业销售额占总销售额的95%，我国医药批发行业依旧还有着不小的提升空间。

《2021年药品流通行业运行统计分析报告》数据显示，截至2021年末，全国共有药品批发企业1.34万家，我国医药批发企业呈现出数量多、规模小的特点。

而国家政策正助推我国药品批发行业进一步提高的集中度。《“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》也明确指出，我国药品批发百强企业年销售额要占到药品批发市场总额98%以上。

从而改变我国医药批发行业呈现的数量多、规模小的特点，减少药品流通环节，规范流通秩序，提高流通效率。这也有利于政府部门加强药品质量和价格的监管，实现药品来源可溯、去向可追、质量可控，保障群众用药安全。

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华润系外延并购，又双叒叕下一城

据悉，此次增资完成后，华润润曜将持有立方药业51%股权，成为立方药业的控股股东。华润润曜作为华润医药商业的全资子公司，如能快速整合原立方药业在医药批发领域的全部资源，将进一步稳固自身在医药批发领域的领先地位。

来源：企业公告

而华润医药商业的主营业务与立方药业的主营业务基本重合，整合起来的难度不大。毕竟在国企中，最擅长外延并购，资源整合的非华润集团莫属。

前不久，华润医疗公布两笔股权（股权债权）收购。公司的全资附属公司华润医院投资拟以33.95亿元人民币从辽润管理手中购买辽宁华润健康的76.10%股权和深圳华润健康的100%股权。

年前，华润三九以29.02亿元的对价收购昆药集团2.12亿股股份（占比28%），交易完成后，华润三九将成为昆药集团的控股股东。

而每笔交易的背后都体现了华润集团在医药行业不断开疆拓土的“野心”。由此，也可看出国内医药流通领域正在进入“大变局”的时期，资本并购、重组正成为快速驱动行业集中度提升的重要手段。

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